ETHUSDT永續盤前：4H偏空趨勢與關鍵位

核心結論：現價2230.6，4H收盤2229.8在EMA20 2362.9與EMA60 2617.1下，EMA20/60斜率負，ADX 34.14配合ATR 103.0屬趨勢盤，MACD柱翻正但DIF仍負，RSI 31.7偏低，24h高2359.9低2110.0。
推演：4H結構偏空，關鍵位支撐2229.8/2110.0，壓力2359.9-2362.9與2617.1；置信度偏空 強度中，若4H收回2359.9-2362.9並站穩則偏空失效，若跌破2110.0延伸下行。

衍生品與鏈上：費率轉負、OI升至2043492（前值1981339），基差約-1.2（-0.06%）貼水，價格走弱但OI上升屬空頭擁擠；若價格止跌且費率維持負值，反抽風險上升，若OI回落則空壓減弱。鏈上未確認交易85筆、基礎費約0.26 gwei，TVL約59106308682美元，日增710110美元；資金流偏穩但回流有限，若TVL轉為流出則偏空加深。
宏觀面，UTC+8晚間21:15 ADP與23:00 ISM服務業為風險開關，事件前後降參與度。
圈內觀點看多68.46%、看空31.54%，情緒偏多但若看多比回落到50%下方，反向壓力升。

情景推演：
多頭若站上2359.9-2362.9並回踩不破，反抽目標先看2617.1，失效條件是跌回2229.8；
空頭若反抽承壓2359.9-2362.9且1H轉弱，回踩先看2229.8再看2110.0，失效條件為4H收回2359.9-2362.9；
震盪若ADX走低且費率收斂，區間先看2229.8-2359.9，不破不追，失效條件為任何一側破位後放量延續。

倉位與風控：
入場條件->符合上方情景觸發且1H/15m確認；
持倉條件->價位維持在觸發區間內且費率/OI不反向；失效條件->4H收盤反向破位或宏觀事件前後擴波；
減倉條件->接近關鍵位或ATR擴張超103.0先降槓桿。
不交易條件：重大數據前後30分鐘與流動性急縮時觀望。
風險提示：宏觀突發、鏈上大額轉移、高槓桿強平引發的反向掃盤。

复盘纠偏：上一份偏空方向有抓到，但區間支撐失守偏快，低位偏差，原因是下跌動能強於預期。

免責聲明：本文為個人盤前筆記與研究，不構成投資建議，市場有風險，請自行決策。